Ekspektasi Yang Tinggi Berikan Rintangan Tinggi Untuk Kenaikan Lebih Lanjut Dolar AS – MUFG

Dolar AS terus diperdagangkan di level-level yang sedikit lebih lemah setelah rilis laporan Nonfarm Payrolls terbaru untuk bulan Juni. Setelah mencapai tertinggi intra-day 92,741 pada hari Jumat, Indeks Dolar AS sejak itu turun kembali bersama yield AS. Menurut ekonom di MUFG Bank, risiko USD mungkin menjadi lebih seimbang setelah laporan NFP.

NFP yang kuat tidak cukup untuk memajukan ekspektasi kenaikan suku bunga Fed

“Pelemahan dolar AS setelah laporan terbaru kemungkinan besar merupakan cerminan dari posisi yang masuk menuju laporan dan tingginya ekspektasi terhadap pertumbuhan lapangan kerja. Pelaku pasar kembali mengharapkan ledakan laporan NFP yang berpotensi menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja lebih dari satu juta, dan telah memangkas posisi jual dolar AS di minggu-minggu berikutnya. Ekspektasi tinggi itu terus memberikan rintangan yang sangat tinggi untuk kejutan positif data ekonomi AS.”

“Dalam keseimbangan kami masih percaya the Fed lebih cenderung menunggu hingga awal 2023 sebelum mulai menaikkan suku bunga yang lebih lambat dari antisipasi pasar saat ini. Karena itu kami melihat ruang bagi dolar AS untuk menyerahkan beberapa kenaikan tajam baru-baru ini karena kekhawatiran atas pengetatan lebih awal telah mereda untuk saat ini."

“Risiko utama dalam seminggu ke depan adalah pada hari Rabu yaitu rilis risalah FOMC terbaru dari pertemuan 16 Juni di mana Fed menyampaikan kejutan kebijakan hawkish. Dalam konferensi pers yang menyertainya, Ketua Fed Powell mengakui bahwa the Fed memulai diskusi awal tentang rencana pengurangan QE. Risalah tersebut diharapkan mengungkapkan rincian lebih lanjut rencana tersebut. Namun, kami tidak mengharapkan risalah untuk mengungkapkan rencana tanggal mulai lebih awal dari yang diharapkan untuk pengurangan QE atau lebih cepat dari yang diharapkan."

“Kami memperkirakan pengurangan QE akan dimulai nanti tahun ini atau awal tahun depan dan menjadi proses bertahap setidaknya sepanjang semester pertama 2022. Setelah reaksi pasar hawkish terhadap pertemuan FOMC terakhir, kami akan terkejut melihat kejutan hawkish lainnya di dalam risalah terutama karena kepemimpinan Fed sejak itu berusaha untuk meredam reaksi awal pasar."