Tiga Alasan Mengapa Ethereum Bisa Jatuh ke $1.200

• Harga Ethereum tampaknya telah memantul dari EMA 21 minggu di $2.100 tetapi tidak menunjukkan tanda-tanda untuk melanjutkannya.
• Metrik on-chain menunjukkan prospek bearish jangka pendek untuk ETH.
• Dari perspektif jangka panjang, fundamental menunjukkan masa depan yang cerah untuk platform kontrak pintar ini.

Harga Ethereum tampaknya telah menemukan support pada Exponential Moving Average (EMA) 21 minggu, yang telah menghentikan penurunan sesaat. Sementara kelanjutan rally tampaknya logis, beberapa metrik on-chain mengarah ke prospek ETH yang agak tidak menguntungkan.

Harga Ethereum tergantung pada keseimbangan

Jatuhnya harga Ethereum pada minggu terakhir bulan Mei, meskipun brutal, berhasil menghasilkan penutupan mingguan di atas EMA 21 minggu di $2.100. ETH telah menguat 20% dari pemantulan ini dan mengisyaratkan untuk melanjutkan tren naik ini.

Grafik 1 Minggu ETH/USD

Mempertimbangkan prospek bearish pada harga Bitcoin dan korelasi tinggi Ethereum dengannya, flash crash pada mata uang kripto andalan yang menyebabkan penembusan di bawah $2.100 akan mengakhiri setiap optimisme di seputar ETH.

Korelasi Ether ke Bitcoin telah meningkat dari 0,42 ke 0,83 selama tiga bulan terakhir. Peningkatan 97% dalam korelasi antara dua mata uang kripto ini menunjukkan bahwa Ethereum lebih mungkin mengikuti jejak Bitcoin.

Dalam kasus seperti itu, ETH dapat memperoleh support di $1.935. Kegagalan untuk mempertahankan level tersebut dapat memungkinkan penjual mengirim Ethereum jatuh 30% ke $1.365. Dalam kondisi yang sangat bearish, harga Ethereum dapat menguji ulang zona permintaan, mulai dari $1.224 hingga $905.

Grafik Korelasi ETH BTC

Yang mendukung prospek bearish adalah model Nilai Pasar ke Nilai Realisasi (MVRV) 365-hari dari Santiment. Indeks fundamental ini mengukur untung/rugi investor yang membeli ETH pada tahun lalu.

Dari 11 Mei hingga saat ini, metrik ini telah turun dari 120% ke 57%, seperti saat ini. Penurunan tersebut mengindikasikan bahwa jumlah investor yang mendapat untung telah berkurang karena jatuhnya pasar baru-baru ini.

Karena sebagian besar investor tetap untung, ada kemungkinan besar para peserta ini dapat membukukan keuntungan sekarang daripada menunggu dan mengalami kerugian. Langkah seperti itu akan menambah tekanan jual, mendorong harga Ethereum lebih rendah.

Grafik MVRV ETH 365-hari

yang menambahkan dorongan pada penurunan adalah metrik "All-time highers and lowers" IntoTheBlock, yang dapat digunakan untuk mengidentifikasi status pemegang ETH saat ini.

Model ini melacak investor dari pelaku pasar yang membeli ETH dan jika mereka melakukannya dalam 20% dari nilai terendah sepanjang masa atau tertinggi sepanjang masa token relatif terhadap harga Ethereum saat ini.

Jumlah 'all-time highers' telah meningkat dari 382.000 ke 1.300.000 sejak 2021. Apresiasi 240% ini menunjukkan bahwa populasi besar investor yang membeli ETH melakukannya karena FOMO dan lebih cenderung untuk menjual di bawah tekanan.

Lebih lanjut yang mendukung tren turun adalah penurunan harga terendah sepanjang masa dari 3.960 ke 3.840 alamat, menunjukkan bahwa alamat ini membukukan keuntungan.

Grafik ETH tertinggi/terendah sepanjang masa

Prospek Jangka Panjang Tetap Bullish

Sementara skenario pesimis tampak gamblang dan mungkin, investor perlu memperhitungkan hardfork London yang akan datang dan, yang paling penting, Ethereum Improvement Proposal (EIP) 1559 yang menyertainya.

Karena token ETH yang dikunci dalam kontrak ETH 2.0 mencapai 5,2 juta, bernilai sekitar $13 miliar (pada $ 2.500), investor perlu memahami bahwa EIP-1559 akan membawa perubahan besar pada biaya blockchain Ethereum dan model penerbitan token.

Biaya yang dibayarkan pengguna untuk bertransaksi di blockchain Ethereum sangat bervariasi. Tetapi proposal yang baru diperkenalkan, yang akan dimasukkan selama peluncuran hard fork London pada bulan Juli, akan mengurangi sifat sewenang-wenang bertransaksi di jaringan.

EIP akan melakukannya dengan membagi biaya transaksi menjadi biaya dasar dan tip dan menghanguskan yang sebelumnya.

Jika penggunaannya lebih tinggi dari penerbitan blok harian, itu akan secara efektif membuat token Ethereum deflasi, menangani titik kritik utama untuk Ether. Model ini akan menguntungkan investor dan juga mengurangi masalah kemacetan yang umumnya melanda ETH.

Seiring waktu, nilai dari EIP-1559 akan bertambah dan menciptakan insentif untuk memegang/mempertaruhkan ETH, sehingga meningkatkan nilai fundamentalnya.

Selain itu, jumlah Ethereum yang disimpan di bursa terus menurun meskipun terjadi flash crash baru-baru ini. Faktanya, rata-rata 7 hari ETH yang diselenggarakan di entitas terpusat turun dari 13,9 juta menjadi $13,1 juta sejak 1 Mei.

Penurunan 5,75% ini selama sebulan terakhir menunjukkan jumlah pemegang saham yang kuat jauh melebihi jumlah penjual yang panik, menandakan bahwa sebagian besar investor optimis terhadap kinerja harga Ethereum dalam waktu dekat.

ETH yang dipegang pada grafik bursa

Terlepas dari kemungkinan koreksi yang dirinci di atas, harga Ethereum memiliki alasan yang logis untuk mengoreksi nanti. Penutupan yang menentukan di atas pembukaan minggu sebelumnya di $3.590 akan memicu tren naik baru.

Dalam hal ini, tekanan beli dapat mendorong ETH untuk menguji ulang tertinggi sepanjang masa di $4.384.43. Mempertimbangkan fundamental yang kuat dari Ethereum, nilai pasarnya dapat terapresiasi 195% untuk mencatat tertinggi baru sepanjang masa di $13.983, bertepatan dengan level ekstensi Fibonacci 127,2%.