CNY: Masih Menghadapi Ancaman Deflasi – Commerzbank

Angka inflasi terbaru dipublikasikan di Tiongkok pada akhir pekan, melaporkan perkembangan harga di bulan April. Harga konsumen naik 0,1% bulan-ke-bulan, tetapi perubahan harga tahunan tetap negatif selama tiga bulan berturut-turut di -0,1%. Sementara itu, harga produsen turun 0,4% bulan-ke-bulan dan 2,7% tahun-ke-tahun. Harga produsen kini telah berada di wilayah negatif selama 31 bulan berturut-turut, dan saat ini ada sedikit tanda bahwa ini akan berubah dalam waktu dekat, catat analis Valas Commerzbank, Volkmar Baur.

USD/CNY kembali di bawah 7,20 untuk saat ini

"Perlu dicatat, tren harga di dua subkategori pertambangan dan bahan mentah, yang biasanya memimpin PPI secara keseluruhan, baru-baru ini menunjukkan tren negatif yang semakin menguat. Ini menunjukkan bahwa harga produsen kemungkinan akan tetap negatif dalam beberapa bulan mendatang. Namun, indikasi dalam subkategori harga produsen juga menunjukkan bahwa tren harga konsumen akan tetap rendah."

"Kesepakatan kemarin antara AS dan Tiongkok untuk secara dramatis mengurangi tarif timbal balik untuk periode awal 90 hari seharusnya memiliki dampak positif pada perkembangan harga (lihat di atas). Namun, langkah Tiongkok menuju deflasi telah berlangsung jauh lebih lama dan kemungkinan hanya akan terpengaruh secara marginal oleh perbaikan ini."

"Oleh karena itu, inflasi tetap rendah dan dekat dengan deflasi. Penurunan suku bunga lebih lanjut oleh bank sentral mungkin tidak diharapkan dalam jangka pendek. Secara struktural, arah kemungkinan akan jelas. Meskipun CNY telah menikmati pendorong politik selama beberapa hari dan USD/CNY kembali di bawah 7,20 untuk saat ini, CNY lebih mungkin melemah dalam jangka menengah."