Yen Jepang tetap Kuat Melawan Dolar AS, Tidak Memiliki Keyakinan Bullish

• Yen Jepang mendapatkan dukungan dari kombinasi beberapa faktor, meskipun kurang ditindaklanjuti.
• USD tetap tertekan di bawah level terendah multi-bulan dan juga memberikan tekanan pada USD/JPY.
• Ekspektasi The Fed yang hawkish mendukung kenaikan USD dan harus bertindak sebagai pendorong bagi mata uang utama ini.

Yen Jepang (JPY) bergerak lebih tinggi selama sesi Asia di hari Rabu dan saat ini sedang berusaha untuk melanjutkan kenaikannya dari level terendah tahun berjalan yang disentuh terhadap mata uang Amerika di hari sebelumnya. Para pelaku pasar tampaknya yakin bahwa pertumbuhan upah tahun ini dapat melampaui pertumbuhan upah pada tahun 2023 dan membuka jalan bagi Bank of Japan untuk keluar dari kebijakan moneter ultra-longgar yang telah berlangsung selama satu dekade. Selain itu, kekhawatiran yang terus berlanjut terhadap ketegangan geopolitik yang berasal dari konflik di Timur Tengah dan melambatnya pertumbuhan ekonomi di Tiongkok terus menjadi pendorong bagi JPY. Hal ini, bersama dengan penurunan Dolar AS (USD) semalam dari level tertingginya dalam hampir tiga bulan terakhir, memberikan tekanan turun pada pasangan USD/JPY.

Sementara itu, upah riil Jepang turun selama 21 bulan berturut-turut di bulan Desember dan pengeluaran rumah tangga turun selama 10 bulan berturut-turut, yang dipandang sebagai perkembangan yang tidak diinginkan oleh BoJ. Hal ini, bersama dengan nada bullish yang mendasari di pasar ekuitas global, mungkin menahan para pedagang untuk menempatkan taruhan bullish baru di sekitar JPY. Selain itu, data makro AS yang optimis baru-baru ini, termasuk laporan lapangan pekerjaan yang mengesankan pada hari Jumat, dan pernyataan hawkish baru-baru ini dari pejabat Federal Reserve (The Fed) mematahkan ekspektasi untuk pelonggaran kebijakan yang lebih agresif pada tahun 2024. Hal ini tetap mendukung kenaikan imbal hasil obligasi Treasury AS, yang mendukung kenaikan USD dan akan membantu membatasi penurunan yang berarti untuk pasangan USD/JPY.

Intisari Penggerak Pasar Harian: Yen Jepang Mendapat Keuntungan karena Harapan akan Perubahan dalam Waktu Dekat dalam Sikap Kebijakan BoJ

• Yen Jepang mendapatkan dukungan dari harapan bahwa kenaikan upah yang substansial tahun ini akan mendukung inflasi yang berkelanjutan dan stabil, dan memungkinkan Bank of Japan untuk beralih dari sikap kebijakan ultra-dovish.
• Geopolitik, bersama dengan masalah ekonomi Tiongkok, tetap menjadi risiko utama bagi pasar, yang menguntungkan safe-haven JPY dan memberikan tekanan pada pasangan USD/JPY selama sesi Asia pada hari Rabu.
• Penurunan tajam semalam dalam imbal hasil obligasi Treasury AS membuat para pembeli Dolar AS tetap defensif dan ternyata menjadi faktor lain yang berkontribusi pada nada yang sedikit ditawarkan di sekitar mata uang utama.
• Para investor terus mengurangi ekspektasi mereka untuk penurunan suku bunga yang lebih awal dan tajam oleh Federal Reserve setelah ekonomi AS yang tangguh dan pernyataan hawkish baru-baru ini oleh anggota FOMC yang berpengaruh.
• Presiden The Fed Philadelphia Patrick Harker mengatakan pada hari Selasa bahwa inflasi harus bergerak lebih rendah secara berkelanjutan untuk membuka pintu penurunan suku bunga dan bahwa akan menjadi sebuah kesalahan untuk menurunkan suku bunga sebelum waktunya.
• Harker menambahkan bahwa berita-berita terbaru mengenai inflasi telah menggembirakan, meskipun kenaikan upah masih terlalu tinggi untuk mencapai target 2% dan ada kemungkinan bahwa inflasi akan lebih bertahan dari yang diprakirakan.
• Secara terpisah, Presiden The Fed Minneapolis Neel Kashkari mengatakan bahwa kita belum selesai dengan inflasi dan sebagian besar kenaikan disinflasi berasal dari sisi penawaran, namun data terlihat positif.
• Hal ini menyusul pernyataan Ketua The Fed Jerome Powell pada hari Minggu, yang mengatakan bahwa ekonomi yang kuat memberikan waktu bagi bank sentral untuk mengevaluasi apakah inflasi akan terus turun sebelum mulai menurunkan suku bunga.
• Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun bertahan di atas 4,0%, yang mendukung prospek munculnya aksi beli USD dan seharusnya menjadi pendorong bagi pasangan USD/JPY.

Analisis Teknis: USD/JPY dapat turun ke 147,00 setelah support SMA 100 hari ditembus secara pasti

Dari perspektif teknis, kegagalan minggu ini untuk menemukan penerimaan di atas level 148,80 merupakan pembentukan pola double-top bearish. Meski begitu, osilator pada grafik harian – meskipun telah kehilangan traksi – masih bertahan di wilayah positif dan memerlukan kehati-hatian sebelum menempatkan posisi untuk pelemahan yang lebih dalam. Meskipun demikian, beberapa penjualan lebih lanjut di bawah Simple Moving Average (SMA) 100-hari, yang saat ini dipatok di dekat area 147,60-147,55, dapat menyeret pasangan USD/JPY lebih jauh ke arah 147,00. Penembusan yang meyakinkan di bawah level tersebut dapat mempercepat penurunan korektif lebih lanjut menuju support perantara di 146,35 dalam perjalanan menuju level di bawah 146,00, atau level terendah bulanan yang disentuh minggu lalu.

Di sisi lain, momentum kembali di atas level 148.00 saat ini tampaknya menghadapi beberapa resistensi di dekat area 148,30-148,35. Sementara itu, bulls kemungkinan akan menunggu kekuatan yang berkelanjutan di luar resistance dari pola double-top 148,80 sebelum menempatkan taruhan baru. Pasangan USD/JPY kemudian dapat melampaui rintangan perantara di dekat area 149,55-149,60 dan bertujuan untuk merebut kembali level psikologis 150,00.